A股走勢(shì)震蕩之際，海外中國股票基金出手加倉消費(fèi)股。最新持倉數(shù)據(jù)顯示，海外最大主動(dòng)管理中國股票基金摩根基金-中國A股機(jī)遇大手筆增持瀘州老窖、貴州茅臺(tái)等消費(fèi)股，歐洲巨頭安本旗下中國基金也加倉消費(fèi)股。貝萊德基金、富達(dá)基金等外資公募表示，當(dāng)前消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)明確，隨著上市公司業(yè)績環(huán)比改善，消費(fèi)板塊部分公司性價(jià)比突出，已迎來較好配置時(shí)點(diǎn)。
今年以來，消費(fèi)板塊持續(xù)走弱。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，申萬食品飲料指數(shù)今年以來下跌8.41%，表現(xiàn)在申萬31個(gè)行業(yè)指數(shù)中排名倒數(shù)第7。不過，數(shù)據(jù)顯示，多只海外中國股票基金已開始增持消費(fèi)股。
根據(jù)最新披露的持倉數(shù)據(jù)，今年4月，摩根基金-中國A股機(jī)遇對(duì)瀘州老窖和貴州茅臺(tái)分別加倉32.64%、2.43%。作為海外規(guī)模最大的主動(dòng)管理中國股票基金，該基金最新規(guī)模為75億美元，截至4月底，基金前十大重倉股分別為貴州茅臺(tái)、中國平安、瀘州老窖、招商銀行、萬華化學(xué)、長江電力、邁瑞醫(yī)療、恒生電子、金山軟件和平安銀行。
安本投資旗下安本標(biāo)準(zhǔn)中國A股可持續(xù)發(fā)展股票4月對(duì)中國中免、貴州茅臺(tái)分別加倉14.41%、6.49%，截至4月底，其前十大重倉股分別為貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、中國中免、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、華測(cè)檢測(cè)、招商銀行、美的集團(tuán)、廣聯(lián)達(dá)、寧波銀行。
此外，中金公司最新發(fā)布的研報(bào)顯示，全球頭部基金一季度對(duì)A股的配置倉位環(huán)比增加5.1%，從行業(yè)來看，全球頭部基金對(duì)必選消費(fèi)加倉幅度最大，為6%。具體而言，一季度共有14只個(gè)股新進(jìn)全球頭部基金前20大重倉股，其中包括瀘州老窖、涪陵榨菜等消費(fèi)股；個(gè)股倉位變化上，瀘州老窖、貴州茅臺(tái)獲外資增持力度較大。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)較為確定，消費(fèi)領(lǐng)域的部分細(xì)分行業(yè)板塊及個(gè)股已經(jīng)具備配置價(jià)值。
摩根士丹利在5月末發(fā)布的一份報(bào)告中表示，中國私人消費(fèi)在2023年第一季度環(huán)比增長了31%，強(qiáng)勁勢(shì)頭在第二季度有望維持。“我們對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度。我們預(yù)期，更強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)增長將提高收入，并幫助消化過剩的家庭儲(chǔ)蓄。在這種情況下，我們將密切關(guān)注相關(guān)指標(biāo)，以評(píng)估我們所處的消費(fèi)復(fù)蘇階段。”
貝萊德基金首席投資官陸文杰表示，消費(fèi)復(fù)蘇呈現(xiàn)分化格局，與線下消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)緊密相關(guān)的領(lǐng)域如餐飲、出行、旅游等板塊復(fù)蘇顯著；但耐用品消費(fèi)的復(fù)蘇相對(duì)緩慢，比如汽車、家電，復(fù)蘇的速度和高度都低于年初市場(chǎng)的預(yù)期。
“我們認(rèn)為，當(dāng)前部分細(xì)分板塊及個(gè)股已經(jīng)很具有配置價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)所處周期看，復(fù)蘇雖弱但方向較為確定，隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性修復(fù)，居民對(duì)于收入及消費(fèi)的信心會(huì)回歸，當(dāng)前應(yīng)做好深入研究，篩選可以較快復(fù)蘇、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)且價(jià)格合理的企業(yè)，做好布局。”陸文杰稱。
富達(dá)基金股票部副總監(jiān)、基金經(jīng)理周文群認(rèn)為，整體來看，消費(fèi)復(fù)蘇相對(duì)明確，但個(gè)人消費(fèi)復(fù)蘇仍需要時(shí)間，且復(fù)蘇存在結(jié)構(gòu)化差異。比如，線下且客單價(jià)較小的消費(fèi)品表現(xiàn)較好，奢侈品消費(fèi)整體堅(jiān)挺，低收入群體逐漸開始就業(yè)，具備極致性價(jià)比的產(chǎn)品普遍受到青睞。整體來看，消費(fèi)正在持續(xù)復(fù)蘇但仍需要時(shí)間，居民端“就業(yè)-收入-消費(fèi)”的傳導(dǎo)路徑仍有待進(jìn)一步改善，從而對(duì)未來可持續(xù)的全面消費(fèi)復(fù)蘇形成支撐。
“從全年的角度看，我們認(rèn)為消費(fèi)復(fù)蘇方向不會(huì)改變，受庫存影響的環(huán)比放緩是短期現(xiàn)象，整體而言，消費(fèi)品的性價(jià)比突出，現(xiàn)在是比較好的配置時(shí)點(diǎn)。”周文群稱。（來源：上海證券報(bào)）
