經濟導報記者 時超

　　雖然減持新規下，上市公司重要股東的減持層層受限，但是限售股解禁對二級市場股價帶來的壓力，仍可以在個別公司中體現出來。

　　9月6日晚，森麒麟（002984.SZ）公告稱，公司約3.27億股限售股將于9月11日上市流通，這部分解禁的股份占公司總股本的比例達到43.89%。或受此影響，9月7日開盤，森麒麟股價跳空低開，日內收跌1.43%，回到兩個月來的低點。

　　“公司控股東、實際控制人秦龍此次解禁股份數量最多，達到2.73億股，即便他做出了3個月內不減持這些股份的承諾，但這個期限還是有些短。”一位持有森麒麟少量股份的投資者對經濟導報記者表示，公司并不在證監會“減持新規”設定的限制中，一旦實控人承諾期過后，相關股份仍有被減持的可能。“感覺這對公司股價來說會帶來中期壓力。”上述投資者表示。

　　就此，經濟導報記者9月7日致電森麒麟進行求證，公司方面表示，此次解禁股份確實不會受到“減持新規”的限制，但目前公司也并未收到相關股東減持的通知。

　　實控人給出“三個月”不減持承諾

　　森麒麟注冊地位于青島，是一家業內領先的輪胎智能制造企業。公司業績自2022年開始穩步提升，今年上半年實現歸母凈利潤6.06億元，同比增長26.90%。這一盈利能力，已處于公司2020年上市以來的最高水平。

　　公司前景獲得多家機構看好，西南證券分析師鄭連聲認為，根據公司披露信息，其海外市場的剛性需求更高，海外市場半鋼胎去庫存壓力結束后，訂單及需求量持續處于飽滿狀態。目前，公司泰國二期年產600萬條高性能半鋼子午線輪胎及200萬條高性能全鋼子午線輪胎項目已基本建成。同時公司正在加快推進西班牙和摩洛哥項目。“未來，公司新項目陸續建成投產業績有望在中長期穩步增長。”

　　不過，就在森麒麟披露亮眼半年報前后，其股價不漲反跌。8月公司股價從高位回落4.9%；9月開始，其股價又持續回落，截至9月7日，其月內跌幅已達到4.03%。

　　對此，受訪投資者認為，公司即將到來的大手筆股份解禁，或是給二級市場帶來壓力的主要來源。

　　上述受訪的森麒麟小股東對經濟導報記者表示，9月11日解禁的3.27億股，來自公司首次公開發行前的股份，涉及秦龍、秦虎、森寶林、森偉林、森忠林、森玲林6位股東，持股成本頗低。其中，秦龍所持有的解禁股數量最多，占到此次解禁股數量的約83%。

　　不過，秦龍對于上述將解禁的股份也做出承諾，稱從9月11日起至12月11日期間，不以任何方式減持其所直接持有的上述解禁股份。秦龍表示，做出這一承諾的原因，是“基于對公司未來發展前景的信心以及對公司長期投資價值的認可，為促進公司持續、穩定、健康發展，維護公司及全體股東利益，增強投資者信心”。

　　可三個月期限的不減持承諾，還是引起了部分投資者疑慮。“為什么只設定到年底？如果對公司發展有信心、有長期投資價值認可，不應該是設一個時間更長的承諾么？”一位投資者對經濟導報記者提出了自己的疑惑。在公司“股吧”中，也可以看到不少投資者對“三個月”這一期限的關注。

　　劃重點：回購也算現金分紅

　　頗有意思的是，日前，證監會剛剛發布了《進一步規范股份減持行為》，其中提到，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近3年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近3年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

　　而森麒麟自2020年上市以來，只進行了兩次現金分紅，累計分紅金額2.18億元，該金額占公司近3年平均凈利潤的比例為25.84%，看似屬于“減持新規”提到的限制條件中，若由此推論，公司控股股東、實際控制人本就不得通過二級市場減持股份。

　　不過，上述受訪小股東對經濟導報記者表示，森麒麟今年剛完成了回購股份，累計回購金額達1.57億元。按照相關規定，回購股份所支付的現金視同現金紅利，所以公司近3年累計分紅是超過最近3年年均凈利潤30%的。實控人若想減持股份，并不會受到“減持新規”的限制。

　　就此，經濟導報記者致電森麒麟，公司方面回應，回購股份算在現金分紅中，即公司不在證監會“減持新規”設定的限制中。不過，截至目前，公司方面未收到相關股東減持股份的通知。

　　未來森麒麟實控人是否會減持手中的解禁股，仍需進一步觀察。

　　當然，采訪中券商等機構人士也對經濟導報記者表示，目前監管層對上市公司股東違規減持情況尤為關注，且已出現被立案或警示的案例。同時，A股市場估值處于低位，機會大于風險，二級市場來自上市公司重要股東的拋壓將明顯減少。

　　9月7日，我樂家居（603326.SH）股東于范易及其一致行動人劉福娟、煙臺埃維管業有限公司、西藏埃維創業投資有限公司、煙臺埃維商貿有限公司收到證監會下發的立案告知書，因涉嫌超比例減持，證監會決定對這些股東立案。

　　另外，東方時尚（603377.SH）的控股股東東方時尚投資，近期因在公司存在股價破發情形時進行了減持，被北京證監局采取責令改正的監管措施。同時，上交所也對東方時尚投資予以監管警示。東方時尚投資承諾，將在規則允許的范圍內盡快購回已減持的340萬股。