經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 劉勇
“快去看看吧，前幾天我買的理財產(chǎn)品收益率比較高，7日年化收益率都超過4%了，比貨幣基金收益高點(diǎn)。”近日，濟(jì)南市民劉穎表示。
為何銀行都在降息，而理財產(chǎn)品的收益率反而高了?
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，劉穎所買的理財產(chǎn)品為現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品，因?yàn)槭芏唐谝蛩赜绊懀找媛首吒摺?shí)際上，這種現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益率一直比較高，有的甚至能達(dá)到5%以上。
不過，受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的收益率會在春節(jié)前后回歸正常水平。
收益率短期飆升
劉穎告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，此前她所購買的高收益的理財產(chǎn)品7日年化收益率并不高，只有2%多點(diǎn)，但臨近年底，收益率直線拉升。“去年年底的收益率超過了7%，這幾天有所下降，也還有4%左右。”
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者查詢多家銀行理財產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，與前幾天相比，大多數(shù)現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的收益率都有所回調(diào)，但大多數(shù)產(chǎn)品的7日年化收益率仍在3%左右，部分產(chǎn)品高于4%。
如民生理財1月4日推出的“天天增利現(xiàn)金管理51號理財產(chǎn)品E”，近7日年化收益率突破了5%，其為凈值型的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品。從產(chǎn)品信息來看，該款產(chǎn)品在2023年12月29日7日年化收益率曾高達(dá)14.11%，但在此之后，便一路下行。另外，民生銀行其他現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的7日年化收益率也能夠達(dá)到3%以上。
此外，招商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行以及光大銀行等股份制銀行都推出了多只7日年化收益率超3%的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品。
根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，在有更新數(shù)據(jù)的1069款現(xiàn)金理財產(chǎn)品中，目前有102款產(chǎn)品的7日年化收益率上漲至3%以上，11款產(chǎn)品7日年化收益率已超4%。
普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年12月現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益一路走高，在收益率前30名的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品中，7日年化收益率平均值為3.7444%，較上期有所上升。
一家商業(yè)銀行的理財經(jīng)理張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，歲末年初階段，現(xiàn)金管理產(chǎn)品收益率確實(shí)在不斷走高。
在張萍看來，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品是銀行及理財公司推出的流動性較強(qiáng)的理財產(chǎn)品，主要投資于貨幣市場、債券市場、銀行票據(jù)以及政策允許的其他金融工具等標(biāo)的。現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品通常以“7日年化收益率”和“萬份收益”作為衡量收益的指標(biāo)。7日年化收益率是指過去7天該理財產(chǎn)品的日萬份產(chǎn)品份額凈收益水平的平均值，再進(jìn)行年化折算后得到的收益率。“該類理財產(chǎn)品通常具有流動性好、風(fēng)險低、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)。”
不過張萍也告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，7日年化收益率是將現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品過去7天所獲得的總收益進(jìn)行年化計算之后得到的收益，是投資者選擇現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的一項(xiàng)重要指標(biāo)。而這一指標(biāo)的計算基礎(chǔ)是假設(shè)未來一年都能維持前7日的收益水平不變，如果某單日收益率偏高會造成7日年化收益率指標(biāo)虛高。
“現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品一般用7日年化收益率指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)展示業(yè)績，如果采用長期限的業(yè)績展示，例如近一年收益率，并不能讓投資者真實(shí)體驗(yàn)現(xiàn)階段產(chǎn)品的短期回報。”一家資產(chǎn)管理公司的高級資產(chǎn)管理師楊毅南說道。
未來回歸正常水平
在楊毅南看來，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品收益率短期飆升與歲末年初資金面偏緊、短端利率市場翹尾效應(yīng)有關(guān)。“歲末年初市場資金需求量較大，逆回購?fù)鶗霈F(xiàn)較高的利率，銀行理財通過購買交易所逆回購，可以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)較高的收益。”
中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平表示，在元旦、春節(jié)等特殊時間節(jié)點(diǎn)前后，受到短期因素影響，部分時點(diǎn)短期資金利率出現(xiàn)攀升，帶動了現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品收益率走高。
不過，需要注意的是，這種收益優(yōu)勢可能并不持久。隨著時間流逝疊加市場波動，現(xiàn)金類理財產(chǎn)品的收益也將回歸到市場平均水平。
近期，國內(nèi)金融市場利率整體穩(wěn)中有降、趨于下行，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率的升高屬于短期個例現(xiàn)象，不具有普遍性和延續(xù)性。隨著全國性銀行再次下調(diào)存款利率，國內(nèi)金融市場利率拉開了新一輪下行的序幕，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率也會跟著下臺階。
“確實(shí)，這段時間現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益率有所下降。”張萍說。
張萍在查看相關(guān)信息后告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，如平安理財?shù)奶焯斐砷L3號32期L份額，2023年12月27日該產(chǎn)品7日年化收益率達(dá)6%，招銀理財?shù)娜杖战?4號E，在2023年12月26日7日年化收益率達(dá)4.92%。“不過，上述產(chǎn)品基本上在進(jìn)入2024年后，7日年化收益率均出現(xiàn)回落，目前已經(jīng)回落到3%左右。”
此外，目前國內(nèi)商業(yè)銀行存款利率繼續(xù)調(diào)降，市場利率仍然在下行通道中，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品收益率也會受影響。后續(xù)來看，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益表現(xiàn)會進(jìn)一步下滑。預(yù)計現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的收益率會在春節(jié)前后回歸正常水平，符合其“低風(fēng)險、低收益”的特征。
“現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)是便捷的交易屬性，收益率波動較大，不宜把收益率作為核心考慮因素，也不宜通過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品來承載投資增值訴求。”楊毅南建議， “投資者在投資現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品時應(yīng)綜合考慮申購、贖回確認(rèn)時效，開放規(guī)則，風(fēng)險等級，資金投向，日萬份凈收益和7日年化收益率等因素，結(jié)合自身實(shí)際情況進(jìn)行選購。”
