開年以來，多地證監(jiān)局披露了對十余家上市公司股東或高管涉違規(guī)減持的行政監(jiān)管措施或行政處罰決定。市場人士認(rèn)為，監(jiān)管部門不斷提升規(guī)則效力層級，細(xì)化相關(guān)責(zé)任條款，加大對違規(guī)減持行為打擊力度，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
嚴(yán)打違規(guī)減持
近期，多地證監(jiān)局對上市公司股東違規(guī)減持行為“亮劍”。
江蘇證監(jiān)局1月19日發(fā)布對華達(dá)科技及其持股5%以上的股東陳競宏、董秘齊靖采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。江蘇證監(jiān)局認(rèn)為，陳競宏在持股比例變動達(dá)到1%的次日，未及時通知上市公司并予公告，導(dǎo)致公司信息披露不及時，違反相關(guān)法律法規(guī);同時，齊靖作為公司董秘，未能勤勉盡責(zé)，對未及時披露陳競宏權(quán)益變動情況負(fù)有直接責(zé)任。
在著重關(guān)注股東減持后行為的同時，監(jiān)管部門還加大對上市公司股東超比例減持現(xiàn)象的查處。部分股東、高管主動承諾回購違規(guī)減持股份，并將所得收益全部上繳歸上市公司所有。
萬業(yè)企業(yè)22日發(fā)布的公告顯示，股東三林萬業(yè)就違規(guī)減持致歉，并承諾在規(guī)則允許的范圍內(nèi)，以自有資金盡快購回超過5%權(quán)益變動時未及時公告減持的0.57%公司股份，并承諾將其超比例減持的股份收益全部上繳歸公司所有。
“短期看，嚴(yán)打違規(guī)減持可緩解集中拋售壓力，引導(dǎo)市場恢復(fù)供需平衡，提振投資者信心;中長期看，可進一步規(guī)范上市公司的經(jīng)營行為，促進公司更加重視主營業(yè)務(wù)的長期發(fā)展，倒逼上市公司提高經(jīng)營效率和回報股東意識，有助于引導(dǎo)價值投資，提高上市公司質(zhì)量。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂說。
重要股東承諾不減持增多
除加大對違規(guī)減持打擊力度外，減持新規(guī)還鼓勵控股股東、實際控制人及其他股東承諾不減持股份或者延長股份鎖定期。近期，上市公司控股股東、實際控制人承諾不減持股份案例逐漸增多。
1月23日，泛亞微透發(fā)布關(guān)于股東自愿承諾特定期間不減持公司股份的公告。1月19日，藍(lán)盾光電發(fā)布關(guān)于控股股東、實際控制人及其一致行動人承諾不減持公司股份的公告;同日，藍(lán)盾光電發(fā)布關(guān)于控股股東、實際控制人的一致行動人股份減持計劃提前終止的公告。
在巨豐投資首席投資顧問張翠霞看來，上市公司重要股東密集發(fā)聲，承諾不減持，既能彰顯對公司未來發(fā)展的信心，也有利于維持股價和市值的穩(wěn)定，并進一步提振市場信心，維護投資者利益。
“上市公司控股股東、實際控制人往往對企業(yè)價值有著更為明確和精準(zhǔn)的判斷。主要股東主動終止減持或承諾不減持意味著部分個股估值可能已經(jīng)進入市場認(rèn)可的底部區(qū)域。”張翠霞說。
提升規(guī)則效力層級
減持制度是資本市場的一項基礎(chǔ)制度，關(guān)系市場平穩(wěn)運行和健康發(fā)展。在業(yè)內(nèi)人士看來，監(jiān)管部門持續(xù)完善減持制度，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
2023年8月27日，證監(jiān)會在充分聽取市場建議的基礎(chǔ)上，進一步規(guī)范股份減持行為，要求破發(fā)、破凈或分紅不達(dá)標(biāo)的上市公司，其控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持。2023年9月26日，滬深交易所發(fā)布配套業(yè)務(wù)通知，進一步明確了執(zhí)行口徑。
“這些規(guī)定主要是進一步嚴(yán)控控股股東、實際控制人減持，督促其專注公司經(jīng)營，提高回報投資者的能力和水平。”證監(jiān)會上市司司長郭瑞明1月19日在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上介紹，按當(dāng)前指標(biāo)測算，滬深交易所共有近2300家公司控股股東、實際控制人減持受到限制。
2024年以來，相關(guān)規(guī)則進一步完善。上交所1月19日發(fā)布《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第10號——紀(jì)律處分實施標(biāo)準(zhǔn)(2024年1月修訂)》提出，相關(guān)股東違反《上市公司收購管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，減持股份未及時停止交易且未及時披露，違規(guī)減持股份數(shù)量達(dá)到總股本的1%或者金額達(dá)到2000萬元，情節(jié)嚴(yán)重的，上交所可以對相關(guān)監(jiān)管對象予以公開譴責(zé)。
“有關(guān)部門持續(xù)扎緊制度‘籬笆’體現(xiàn)了精準(zhǔn)監(jiān)管、科學(xué)問責(zé)的監(jiān)管與自律監(jiān)管導(dǎo)向，進一步規(guī)范了上市公司大股東的減持行為，有利于保護中小投資者利益，推動資本市場信心回升，助力建設(shè)A股市場的良性生態(tài)。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新說。
據(jù)悉，證監(jiān)會正抓緊修改《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，提升規(guī)則效力層級，細(xì)化相關(guān)責(zé)任條款，加大對違規(guī)減持行為打擊力度。未來，有關(guān)部門或進一步明確處罰裁量方法，精準(zhǔn)有力打擊違規(guī)減持行為。(來源：中證網(wǎng))
