經濟導報記者 楊佳琪

　　8月21日，東阿阿膠（000423.SZ）披露了2024年半年度報告。報告顯示，今年上半年公司實現營業收入約27.48億元，同比增長26.8%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.38億元，同比增長39.03%。

　　經濟導報記者注意到，在實施藥品+健康消費品“雙輪驅動”模式下，近幾年東阿阿膠延續了高增長態勢。同時，東阿阿膠首次啟動了中期分紅，本次派發現金紅利占2024年上半年歸屬于上市公司股東凈利潤的99.77%。

　　業績持續高增長

　　財務數據顯示，2019年東阿阿膠出現了上市20多年來的首次虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.44億元，其后幾年業績延續高增長態勢。2020年到2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為4328.93萬元、44044.00萬元、77999.81萬元，同比分別增長109.52%、917.43%、77.10%。而2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤達到11.51億元。

　　據介紹，東阿阿膠目前主要產品為阿膠、復方阿膠漿、“桃花姬”阿膠糕、阿膠速溶粉等；2023年戰略布局男士滋補健康新賽道，著力打造“皇家圍場1619”品牌，旗下現有重點品種包含健腦補腎口服液、龜鹿二仙口服液、海龍膠口服液等獨家批文產品，拓展男士滋補養生新人群。

　　報告期內，阿膠及系列產品是公司主要收入來源，實現營業收入25.51億元，同比上升32.52%；其他藥品及保健品實現營業收入1.32億元，同比下降11.91%；毛驢養殖及銷售實現營業收入0.37億元，同比下降42.39%。

　　東阿阿膠表示，今年上半年，公司堅持以消費者為中心，整合升級品牌煥新，數字化精準觸達與內容傳播相結合，全面賦能渠道發展；堅定落地藥品+健康消費品增長模式，推動業績穩健增長。

　　經濟導報記者注意到，東阿阿膠上半年業績雖同比增長，但仍未回歸到2018年同期水平。實際上，2018年是公司的高光時刻，當年實現營業收入為73.38億元，歸母凈利潤20.85億元。

　　繼續大手筆分紅回饋投資者

　　結合財務數據來看，截至2024年6月，東阿阿膠貨幣資金為52.20億元，占總資產的比例為41.76%；應收賬款為3.33億元，占總資產的比例為2.67%；合同負債為4.55億元，占總資產的比例為3.64%，顯示東阿阿膠資產質量不俗。

　　經濟導報記者了解到，東阿阿膠2022年的財務費用為-6728.36萬元，2023年為-9262.37萬元，今年上半年財務費用為-5497.73萬元，同比下降了9.43%。財務費用為負，意味著公司資金存量增加帶來了利息收入增長，理財產品的貢獻不可忽視。

　　但在營收、歸母凈利潤雙雙增長的同時，報告期內，東阿阿膠的銷售費用也快速增長。2024年上半年，公司銷售費用約為10億元，同比增長32.73%。2024年上半年，公司銷售費用占營業收入比重約為36.39%，較上年同期提升1.62個百分點。其中，市場推廣費、職工薪酬、廣告費都大幅提高。

　　同時，東阿阿膠公布了利潤分配方案，這也是其首次啟動中期分紅，擬向全體股東每10股派發現金紅利11.44元（含稅），現金分紅總額達7.37億元（含稅）。本次派發現金紅利占2024年上半年歸屬于上市公司股東凈利潤的99.77%。

　　其實，東阿阿膠此前年度的分配方案也頗為不俗。例如，2023年度分配預案為：以2023年末總股本64397.68萬股為基數，向全體股東每10股派發現金17.8元（含稅），現金分紅總額為114627.87萬元。本次派發現金紅利占2023年度歸屬于上市公司股東凈利潤的99.6%。

　　對于未來，東阿阿膠表示，公司將深入推進“1238”發展戰略，全面科學系統布局，積極拓展滋補新賽道，創新滋補養生新格局，持續做強做優做大阿膠主業，大力發展“阿膠+”“ +阿膠”，堅定扛起傳承中醫藥優秀文化和創新中醫藥產業發展的歷史擔當，以新質生產力激發新動能，致力于成為大眾最信賴的滋補健康引領者。

　　中泰證券發布研報稱，預計2024年到2026年東阿阿膠實現營業收入57.76億元、68.74億元、80.85億元，同比增長22.50%、19.01%、17.61%，實現歸母凈利潤14.51億元、17.46億元、20.98億元，同比增長26.10%、20.32%、20.14%。維持“買入”評級。

　　對于首次中期分紅以及銷售費用等問題，8月26日經濟導報記者致電東阿阿膠，相關工作人員表示，“對這方面不太清楚，您可以把將相關問題發送至郵箱。”截至發稿，經濟導報記者暫未收到相關回復。