經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇
在債市波動(dòng)背景下，越來(lái)越多的債券基金欲通過(guò)限購(gòu)來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，僅僅是9月第一周就已經(jīng)有十幾家基金公司發(fā)出了限購(gòu)?fù)ǜ妫也糠謧鸬南拶?gòu)金額低至1萬(wàn)元。
受訪的業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前債市波動(dòng)態(tài)勢(shì)依然存在，近期不同品種間的切換較為明顯，階段性的基金限購(gòu)有助于基金經(jīng)理應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性。
債券基金紛紛“限購(gòu)”“閉門(mén)謝客”
9月7日，工銀瑞信基金發(fā)布公告稱，從9月9日起，工銀1年—3年農(nóng)發(fā)行債券基金、工銀3年—5年國(guó)開(kāi)行債券基金、工銀中債1年—5年進(jìn)出口行債券基金、工銀1年—3年國(guó)開(kāi)行債券基金同時(shí)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行限購(gòu)，大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資金額上限為1000萬(wàn)元。與此同時(shí)，國(guó)泰鑫裕純債基金、浙商匯金短債基金也發(fā)布了大額限購(gòu)的公告，限購(gòu)上額分別為100萬(wàn)元和1萬(wàn)元，限購(gòu)時(shí)間從9月9日起。
實(shí)際上，這只是冰山一角。
9月6日，廣發(fā)添福30天持有債基發(fā)布限購(gòu)公告，9月9日起暫停單日單個(gè)基金賬戶申購(gòu)(含定期定額和不定額投資)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入合計(jì)超過(guò)10萬(wàn)元的大額業(yè)務(wù)。此前，廣發(fā)基金還對(duì)旗下廣發(fā)雙債添利債基E份額進(jìn)行限購(gòu)。
此外，從9月4日起，華商鴻豐純債基金和華商鴻悅純債基金均暫停機(jī)構(gòu)客戶單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)高于10萬(wàn)元(不含10萬(wàn)元)的大額申購(gòu)、大額定期定額投資及大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。
創(chuàng)金合信恒利超短債基針對(duì)個(gè)人投資者設(shè)定了申購(gòu)上限，額度限制按照A、C、D、E四類份額加總進(jìn)行合并判斷。
淳厚基金也發(fā)布了淳厚瑞和債券暫停大額申購(gòu)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的公告。公告顯示，為保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益，基金管理人決定限制淳厚瑞和債券的申購(gòu)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入該基金的A類或C類基金份額的金額不得超過(guò)100萬(wàn)元。
國(guó)泰瑞豐純債基金的申購(gòu)上限為500萬(wàn)元，匯添富穩(wěn)安三個(gè)月持有債基的A份額和C份額的限購(gòu)上限設(shè)置為1000萬(wàn)元。
除了中長(zhǎng)期純債產(chǎn)品，不少中短債產(chǎn)品也陸續(xù)發(fā)布限制大額申購(gòu)、贖回的公告，其中有不少產(chǎn)品的年內(nèi)收益名列前茅。比如，截至8月5日，在開(kāi)放式中短債年內(nèi)收益率排名第一的中信保誠(chéng)至泰中短債A已將大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)金額限制調(diào)整為1000萬(wàn)元。
長(zhǎng)城基金管理有限公司也發(fā)布長(zhǎng)城穩(wěn)健增利債券型證券投資基金調(diào)整申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)限額公告，對(duì)不同渠道進(jìn)行限購(gòu)。其中，螞蟻基金、騰安基金、肯特瑞基金單日每個(gè)基金賬戶對(duì)A類、C類、D類單一基金份額的累計(jì)申購(gòu)金額上限為5000元，此前的申購(gòu)上限是5萬(wàn)元。同時(shí)，其他代銷(xiāo)和直銷(xiāo)渠道的A類、C類、D類單一基金份額限購(gòu)金額為3萬(wàn)元，E類份額則為200萬(wàn)元。而在此之前，E類份額不設(shè)限。
同樣限購(gòu)的還有國(guó)聯(lián)基金。根據(jù)該公司公告，暫停國(guó)聯(lián)恒鑫純債基金大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)該基金的金額不應(yīng)超過(guò)100元。
應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)
對(duì)于債券基金的暫停申購(gòu)等情況，濟(jì)南一家商業(yè)銀行的理財(cái)經(jīng)理張萍表示很正常。
“現(xiàn)在債市波動(dòng)依然存在，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性，階段性的基金限購(gòu)有助于基金經(jīng)理對(duì)基金進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)保證了基金持有人的權(quán)益。”張萍進(jìn)一步解釋說(shuō)，“大量資金申購(gòu)后，基金經(jīng)理管理壓力陡增，原有的投資策略將被迫改變，有的資金可能閑置，從而也會(huì)稀釋原有持有人的收益。”
正如張萍所說(shuō)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查詢后發(fā)現(xiàn)，各基金公司在公告中的解釋都含有“為保護(hù)基金份額持有人利益，保持基金的平穩(wěn)運(yùn)行”。
上海一家基金公司的山東渠道經(jīng)理陳猛告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，8月份以來(lái)，在強(qiáng)監(jiān)管下，債券市場(chǎng)出現(xiàn)明顯波動(dòng)，部分債券基金的凈值也坐了一輪過(guò)山車(chē)。在當(dāng)下市場(chǎng)方向未定的情況下，選擇限購(gòu)可以較好地保護(hù)投資者，避免出現(xiàn)追漲殺跌的現(xiàn)象。
“我購(gòu)買(mǎi)的基金持有一個(gè)多月了，才賺了不到1塊錢(qián)。”濟(jì)南基金投資者馬斌說(shuō)道。
據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解，馬斌在7月底投資1萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了嘉實(shí)60天短債C基金，7月份收益為1.93元，而8月份的收益則是-3.67元，9月份至今收益為2.76元，最終累積收益0.92元。
陳猛告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，除了保護(hù)投資者權(quán)益外，現(xiàn)在基金公司也放棄了規(guī)模的執(zhí)念。
“如果基金規(guī)模過(guò)于龐大，可能會(huì)影響投資策略的執(zhí)行和投資組合的穩(wěn)定性，同時(shí)也會(huì)影響基金的運(yùn)營(yíng)效率。與其沖規(guī)模，不如將規(guī)模控制在合理區(qū)間，用穩(wěn)健的業(yè)績(jī)慢慢積攢口碑和投資者對(duì)于公司品牌的好感度。”陳猛說(shuō)。
在債市波動(dòng)態(tài)勢(shì)依然存在的前提下，投資者該如何操作?
張萍認(rèn)為，雖然債市還有波動(dòng)，基金凈值也會(huì)隨之波動(dòng)，但投資者還是要謹(jǐn)慎贖回。“只要快樂(lè)的時(shí)間比痛苦的時(shí)間多，這樣的債基就值得擁有。”
不過(guò)，張萍表示，投資者更應(yīng)關(guān)注監(jiān)管政策的變化以及市場(chǎng)對(duì)政策的反應(yīng)，評(píng)估不同債券基金的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前債券市場(chǎng)可能進(jìn)入一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落的階段。投資者在購(gòu)買(mǎi)債券類產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)更加關(guān)注基金的長(zhǎng)期表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，而不僅僅是短期收益。“在面臨選擇的時(shí)候，投資者仍要根據(jù)自己的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金存放的時(shí)間、目前已配置的產(chǎn)品和具體產(chǎn)品費(fèi)率等因素加以綜合考慮。”
