近日，東方雨虹（002271.SZ）發(fā)布公告稱，擬對此前的分紅方案作出調(diào)整，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.25元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利22.1億元（含稅），金額相較之前的44.19億元減半。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者注意到，雖然相較于之前的金額減半，但在公司營業(yè)收入和凈利潤雙重下降的情況下大手筆分紅，投資者的質(zhì)疑聲依然不斷。值得注意的是，公司董事長李衛(wèi)國將成為分紅的最大受益者。

低盈利高分紅引疑惑

根據(jù)最早的利潤分配預(yù)案，東方雨虹計劃以公司現(xiàn)有總股本24.36億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利18.50元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利44.19億元。

與大手筆分紅形成強(qiáng)烈對比的是，隨著房地產(chǎn)市場調(diào)整顯出經(jīng)營頹勢的東方雨虹2024年營業(yè)收入和凈利潤都大降。

年報顯示，2024年，東方雨虹實現(xiàn)營業(yè)收入280.56億元，同比下降14.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.08億元，同比下降95.24%，為近13年最低。東方雨虹方面表示，公司在2024年遭遇行業(yè)需求壓力和自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型陣痛期的雙重挑戰(zhàn)。

面對市場的廣泛質(zhì)疑，東方雨虹近日發(fā)布公告稱，對分紅方案進(jìn)行調(diào)整。值得注意的是，由于東方雨虹在2024年中期時已經(jīng)進(jìn)行過一輪14.62億元的中期分紅，如按調(diào)整前計劃，東方雨虹2024財年合計分紅金額將高達(dá)58.81億元，這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于該公司全年凈利潤。即便此次調(diào)整后，其2024財年合計分紅金額仍然高達(dá)36.71億元。

“我們與投資者進(jìn)行了充分交流，積極聽取了大家關(guān)于此次方案的關(guān)切與建議”，東方雨虹在調(diào)整后的投資者交流信息中闡明，公司在對實際情況認(rèn)真研究和分析的基礎(chǔ)上，擬將原2024年度利潤分配預(yù)案調(diào)整為分次分紅，以達(dá)到年內(nèi)多次分紅、分期實施的目的。此次利潤分配預(yù)案符合相關(guān)規(guī)定，兼顧了股東合理回報與公司的正常經(jīng)營及可持續(xù)發(fā)展。

此外，東方雨虹還表示，將在2025年半年度報告披露后，在相應(yīng)期間滿足現(xiàn)金分紅各項條件、不影響公司正常經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展的情況下推出2025年中期分紅預(yù)案。

緩解實控人質(zhì)押壓力

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者注意到，東方雨虹董事長李衛(wèi)國將成為分紅的最大受益者。截至2024年年末，李衛(wèi)國持有該公司21.79%的股份，按照最早的分紅方案，他將獲得9.63億元的紅利。方案調(diào)整后，李衛(wèi)國仍將獲得近5億元紅利。

對此，東方雨虹表示，本次現(xiàn)金分紅若能履行規(guī)定程序并實施，李衛(wèi)國所獲現(xiàn)金分紅將主要用于償還其股票質(zhì)押融資，降低杠桿。預(yù)計后續(xù)其質(zhì)押率會有比較明顯的下降，從而顯著化解實控人因質(zhì)押率過高而帶來的質(zhì)押風(fēng)險，本質(zhì)上也是降低公司的經(jīng)營風(fēng)險，輕裝上陣。

那么，東方雨虹董事長李衛(wèi)國究竟資金鏈有多緊張，需要用高額分紅的方式來償還其股票質(zhì)押融資？

從東方雨虹的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，截至2024年末，李衛(wèi)國直接持股5.31億股，占公司總股本的21.79%。在李衛(wèi)國所持股份中，有79.58%的股份處于質(zhì)押狀態(tài)。今年4月至5月，李衛(wèi)國將有4.5億元到6億元的股權(quán)質(zhì)押到期。

根據(jù)財報，截至2024年12月31日，東方雨虹賬面的流動負(fù)債高達(dá)173.18億，其中短期借款46.12億元、應(yīng)付賬款26.40億元、其他應(yīng)付款44.03億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債9.27億元，而賬面的貨幣資金只有72.59億元，債務(wù)壓力可見一斑。

盡管行業(yè)和自身壓力并存，但東方雨虹對于2025年的經(jīng)營狀態(tài)依舊很有信心。2025年，東方雨虹收入預(yù)期目標(biāo)為300億元，較2024年的280億元有所提升。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者了解到，東方雨虹正在尋找新的增長曲線。年報顯示，東方雨虹正快速開拓海外市場，其海外業(yè)務(wù)目前正在積極布局供應(yīng)鏈體系和渠道建設(shè)。在供應(yīng)鏈方面，其美國休斯敦TP0工廠、沙特阿拉伯的無紡布生產(chǎn)基地正在有序推進(jìn)中，馬來西亞生產(chǎn)基地產(chǎn)線則在1月份完成首次試生產(chǎn)，該生產(chǎn)基地覆蓋砂漿、水性涂料等產(chǎn)品種類，產(chǎn)品主要輻射新加坡和馬來西亞等市場。

已有13家魯企公布2024年度分紅方案

“分紅有助于投資者認(rèn)可公司，但是也要結(jié)合公司的基本面。一般情況下分紅可以吸引長期投資者、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，同時適當(dāng)分紅可以減少冗余資金，避免低效投資。適當(dāng)?shù)拇箢~分紅被視為公司盈利能力強(qiáng)、治理規(guī)范的一種表現(xiàn)。”有市場觀察人士對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示。

在盈利向好的背景下，魯股對于回報投資者也尤為重視。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，已有13家魯企拋出2024年度分紅方案。

其中，東阿阿膠2024年全年實現(xiàn)營業(yè)收入59.21億元，同比增長25.57%，歸母凈利潤15.57億元，同比增長35.29%。該公司董事會審議通過了2024年度利潤分配預(yù)案，擬以64397.68萬為基數(shù)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12.70元（含稅），不以公積金轉(zhuǎn)增股本。計算下來，東阿阿膠擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為8.18億元，占2024年當(dāng)年尚未分配歸屬于上市公司股東凈利潤的99.70%。

3月18日，豪邁科技（002595.SZ）發(fā)布2024年度分配預(yù)案，以2024年12月31日總股本8億股扣除回購專用證券賬戶持有的公司股份144.12萬股后的股本，即79855.88萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元（含稅），預(yù)計派現(xiàn)金額合計為3.19億元。派現(xiàn)額占凈利潤比例為15.88%，這是該公司上市以來，累計第15次派現(xiàn)。

（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 楊佳琪）