近日，小米集團(tuán)-W（1810.HK）發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃配售8億股現(xiàn)有股份，約占當(dāng)前已發(fā)行股本的3.2%，配售價(jià)為53.25港元/股，預(yù)計(jì)籌資凈額為425億港元（約合人民幣397億元）。

受巨額融資影響，截至3月25日收盤，小米集團(tuán)跌6.32%，市值蒸發(fā)超900億港元。3月26日，股價(jià)小幅上漲1.03%。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，自2018年上市以來(lái)，小米從未進(jìn)行過(guò)現(xiàn)金分紅，這也引發(fā)了投資者非議。

擬募資425億港元

據(jù)公告顯示，小米本次配售融資也是采用“先賣后買”的方式進(jìn)行。

首先，由雷軍家族信托間接持有的Xiaomi Best Time International Limited賣出8億股現(xiàn)有B類股份，利用獲得的資金再購(gòu)買小米集團(tuán)8億股新B類股份。本次配售預(yù)計(jì)籌資凈額為425億港元，配售的每股認(rèn)購(gòu)價(jià)為53.25港元，較公告前最后一個(gè)交易日收盤價(jià)57港元折價(jià)約6.6%。

同時(shí)，小米集團(tuán)為了籌劃本次配售及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)，披露了最新的股權(quán)架構(gòu)。截至3月25日，雷軍持有小米集團(tuán)24.1%的股份，其他股東擁有小米集團(tuán)75.9%的股份。若小米集團(tuán)完成上述配售事項(xiàng)后，雷軍的持股比例為23.4%，承配人的持股比例為3.1%，其他股東的持股比例為73.6%。

值得注意的是，此次小米集團(tuán)融資的時(shí)間點(diǎn)，其股價(jià)正處歷史高位。從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，小米集團(tuán)股價(jià)自今年以來(lái)持續(xù)走高。3月19日，小米集團(tuán)還曾創(chuàng)下盤中59.45港元/股的歷史高位。截至3月26日，小米集團(tuán)年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)56.38%，總市值1.35萬(wàn)億港元。

“配股是公司通過(guò)攤薄股份獲得融資的行為。如果是為了公司的進(jìn)一步發(fā)展，那短期攤薄股份，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)反而將獲得更高回報(bào)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，配股是好是壞，要看清融資的目的。”有市場(chǎng)觀察人士對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。

受此次融資影響，截至3月25日收盤，小米集團(tuán)股價(jià)跌幅6.32%，市值蒸發(fā)近千億港元。3月26日，股價(jià)小幅上漲1.03%，回升并不明顯。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，這并不是小米集團(tuán)第一次選擇在高位融資。早在2020年，小米集團(tuán)就曾在股價(jià)階段性高點(diǎn)，發(fā)出公告融資。公告顯示，小米集團(tuán)擬以先舊后新的方式，配售約10億股份，相當(dāng)于該公告日期已發(fā)行股份總數(shù)的4.1%，及完成認(rèn)購(gòu)后經(jīng)擴(kuò)大的已發(fā)行股份總數(shù)約4.0%，配售價(jià)格為23.7港元。

小米缺錢嗎？

對(duì)于此次募資目的，小米集團(tuán)在公告中表示，擬將本次配售及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)所得款項(xiàng)的凈額，用于加速業(yè)務(wù)擴(kuò)張、研發(fā)投資以進(jìn)一步提升科技實(shí)力，以及其他一般公司用途。

相較于高位融資的資本化運(yùn)作，讓投資者不解的是，從近期發(fā)布的史上最強(qiáng)財(cái)報(bào)看，小米似乎并不缺錢。

年報(bào)顯示，2024年小米集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為3659.06億元，同比增長(zhǎng)35%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為272.35億元，同比增長(zhǎng)41.3%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙創(chuàng)下歷史新高。

從第四季度來(lái)看，小米集團(tuán)首次實(shí)現(xiàn)單季度營(yíng)收破千億，達(dá)1090億元，同比增長(zhǎng)48.8%，連續(xù)四個(gè)季度保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)人民幣83億元，同比增長(zhǎng)69.4%。

汽車無(wú)疑是小米的重要產(chǎn)業(yè)。財(cái)報(bào)顯示，2024年小米集團(tuán)交付新車136854臺(tái)，智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入328億元。雖然小米汽車銷量增速驚人，但智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)盈利。得益于小米的各大業(yè)務(wù)板塊不俗的表現(xiàn)，因此即便這一業(yè)務(wù)凈虧損62億元，但并未影響到公司的整體業(yè)績(jī)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年到2024年，小米集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率分別為53.08%、47.38%、49.34%、53.07%，一直維持在50%左右。更重要的是，截至2024年末，小米集團(tuán)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為336.61億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備更是達(dá)到了1751億元。

長(zhǎng)期不分紅引爭(zhēng)議

之前，董明珠的一番言論引發(fā)大眾聯(lián)想。董明珠在直播訪談中談及格力大方為股民分紅，提到有企業(yè)家：“號(hào)稱自己市值多少億、現(xiàn)在已經(jīng)成為首富，你看看他首富給股民分了多少錢？”

隨后13日晚間，小米集團(tuán)公關(guān)部總經(jīng)理王化在社交媒體發(fā)文表示“當(dāng)時(shí)代拋棄你的時(shí)候，連一聲再見(jiàn)都不會(huì)說(shuō)”。配圖則是一張小米su7的海報(bào)，海報(bào)中“過(guò)去的已經(jīng)過(guò)去，一個(gè)全新的時(shí)代已經(jīng)開啟”幾個(gè)大字顯得格外醒目。

在評(píng)論區(qū)，網(wǎng)友瘋狂留言，有人提問(wèn)“這是回應(yīng)董大姐嗎”，也有網(wǎng)友稱“致敬董大姐”。

數(shù)據(jù)顯示，小米集團(tuán)上市之后，從未進(jìn)行過(guò)分紅，累計(jì)分紅為0元。對(duì)此，有網(wǎng)友稱：“小米從來(lái)沒(méi)給過(guò)股東分紅，再融資，有點(diǎn)不厚道。”據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，作為“友商”的格力電器上市募資51.52億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅已經(jīng)達(dá)到1308.20億元，平均分紅率高達(dá)47.80%；3月4日同樣進(jìn)行配售操作的比亞迪，過(guò)去3年分紅250億元。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，從2018年開始，小米集團(tuán)就已經(jīng)開始盈利。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年至2024年，小米集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)分別為135.54億元、100.44億元、203.56億元、193.39億元、24.74億元、174.75億元以及236.58億元。

小米何時(shí)能向股民分紅，又成了網(wǎng)民下一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。

（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 楊佳琪）