美晨科技（300237.SZ）4月21日晚發布重大資產出售預案，擬將杭州賽石園林集團有限公司（下稱“賽石園林”）100%股權出售給濰坊巨龍化纖集團有限責任公司（下稱“巨龍化纖”）。交易完成后，美晨科技將聚焦汽車零部件業務。

經濟導報記者注意到，剛剛公布的年報顯示，美晨科技2024年歸母凈利潤為-5.68億元，賽石園林歸母凈利潤為-5.48億元，而在2022年和2023年，賽石園林的虧損額均超過10億元，是美晨科技的主要虧損來源。巨龍化纖此次收購賽石園林，相當于接下了美晨科技的虧損“包袱”，將助力上市公司脫困。

賽石園林連年大幅虧損

據披露，美晨科技于4月18日與巨龍化纖簽署了框架協議，擬以現金方式向巨龍化纖轉讓其擁有的賽石園林100%股權。交易完成后，美晨科技將剝離園林相關業務，且不再持有賽石園林股權，從而進一步聚焦汽車零部件業務的發展，增強上市公司核心競爭力。

美晨科技表示，近年來，賽石園林面臨持續經營壓力，其工程項目回款周期顯著延長且存在部分賬款回收風險，導致其陷入持續性經營虧損，對上市公司整體業績形成明顯拖累。

財務數據也顯示，賽石園林是美晨科技主要的虧損來源。2022年至2024年，美晨科技營業收入分別為13.67億元、16.84億元、17.79億元，賽石園林營業收入分別為4.41億元、2.78億元、2.08億元；同期美晨科技歸母凈利潤分別為-13.57億元、-13.91億元、-5.68億元，賽石園林歸母凈利潤則分別為-11.28億元、-12.85億元、-5.48億元。在賽石園林營收占比逐漸降低的同時卻貢獻了絕大多數的虧損，虧損占比居高不下。

美晨科技表示，本次戰略性業務剝離不僅有助于優化上市公司資產業務結構，更能有效提升其主營業務盈利能力與風險抵御能力，進而強化上市公司在汽車零部件領域的核心競爭力和可持續發展能力。

“如果本次資產出售順利完成，則預期美晨科技經營業績將出現較大改觀，最起碼巨額虧損來源沒有了。”濟南某私募基金投資經理魯慶對經濟導報記者表示，對上市公司來說，這可以算是實實在在的利好。

經濟導報記者注意到，二級市場對此次交易反饋積極，美晨科技4月22日以1.54元/股開盤，高開11.59%，在交易時間進行20分鐘后就封住漲停，上漲20.29%，且漲停一直維持到收盤。

巨龍化纖“仗義”相助

其實，除了虧損之外，賽石園林資產質量也相當不樂觀。

據了解，當前，我國的園林行業正經歷深度調整期，面臨市場需求萎縮、成本上升的雙重困境。同時，行業競爭加劇，加之人工、材料成本上漲，行業利潤空間被壓縮；部分下游客戶資金緊張，導致應收賬款周期拉長。

受此影響，賽石園林處于持續虧損狀態、經營面臨較大壓力。截至2024年12月末，賽石園林資產總額為36.31億元，負債總額為45.18億元，資產負債率達到124.41%，已經資不抵債，同時還涉及多起訴訟糾紛。

在這種情況下，美晨科技能剝離賽石園林，則要感謝巨龍化纖的“仗義”相助。不過，美晨科技的相關公告中并未披露巨龍化纖近幾年的具體財務數據。

公開資料顯示，巨龍化纖成立于1989年11月，注冊資本6754萬元，位于濰坊市寒亭區，是以生產粘膠纖維為主的大型企業，由濰坊市國資委持有其100%的股份。

在剝離賽石園林之后，美晨科技的汽車零部件業務則要扛起公司“扭虧”大旗。

據了解，美晨科技汽車零部件業務的主要產品為各種流體輸送系統產品、懸架減震系統產品等，主要應用于乘用車、商用車、工程機械、儲能、充電樁等領域，2022年至2024年，該部分業務的收入分別為9.01億元、13.38億元、14.70億元。

不過，美晨科技汽車零部件業務的毛利率并不算高，2024年毛利率為13.78%，較上年減少0.42%。

魯慶對經濟導報記者表示，美晨科技剝離賽石園林資產即便能夠順利完成，其往來款風險、擔保風險等后續問題也值得重視。

據披露，截至2024年12月31日，賽石園林對美晨科技的未經審計的應付資金款項為22.71億元，美晨科技已實際為賽石園林及下屬企業提供的擔保余額為9.94億元。

（大眾新聞·經濟導報記者 段海濤）