個人養(yǎng)老金制度出臺已滿三年。隨著個人養(yǎng)老金制度不斷完善，各類產(chǎn)品數(shù)量逐漸增加。據(jù)國家社會保險公共服務(wù)平臺數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月24日，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品達(dá)到1013只。
需要注意的是，不同年齡階段的投資者風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)差異顯著，需通過差異化選擇產(chǎn)品以實現(xiàn)退休時收益最大化。
受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的收益與普通投資產(chǎn)品的收益不太一樣，不同的人有不同的風(fēng)險承受能力，因此在產(chǎn)品選擇上也有很大差異，收益率也不一樣。
那么，投資者該如何選擇產(chǎn)品進行投資？
產(chǎn)品分布不均
長期關(guān)注個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的一家資產(chǎn)管理公司的高級資產(chǎn)規(guī)劃師李娜告訴經(jīng)濟導(dǎo)報記者，目前個人養(yǎng)老金產(chǎn)品確實突破了千只大關(guān)，但產(chǎn)品分布不均。
正如李娜所說，經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，在這1013只產(chǎn)品中，儲蓄產(chǎn)品466只、基金產(chǎn)品289只、保險產(chǎn)品225只、而理財產(chǎn)品僅有33只。
中國銀行研究院研究員杜陽表示，個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品在類型和數(shù)量上均呈現(xiàn)顯著擴容，主要源于多重驅(qū)動因素。一方面，政策鼓勵與制度優(yōu)勢是核心推動力。保險產(chǎn)品具備長期保障屬性，與個人養(yǎng)老金“長期儲備、保值增值”的目標(biāo)天然契合。監(jiān)管部門也積極引導(dǎo)保險公司參與個人養(yǎng)老金市場，進一步激發(fā)市場活力。另一方面，保險機構(gòu)在養(yǎng)老金融領(lǐng)域具有較深厚的運營經(jīng)驗和產(chǎn)品儲備，通過對原有養(yǎng)老年金保險等產(chǎn)品的適配改造，能夠迅速推出符合監(jiān)管要求的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。
與此同時，基金類產(chǎn)品數(shù)量也呈顯著增長態(tài)勢。2022年129只養(yǎng)老目標(biāo)FOF入圍首批個人養(yǎng)老基金名錄，截至2023年末已增至162只；2024年12月份，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金獲準(zhǔn)進入個人養(yǎng)老金投資目錄，該類別產(chǎn)品總量于2025年4月份達(dá)289只，推動基金產(chǎn)品在個人養(yǎng)老金投資品類中的占比提升至28.5%。
對于理財產(chǎn)品相對較少的原因，一家商業(yè)銀行的理財經(jīng)理張萍給出了自己的看法：“主要是個人養(yǎng)老金的理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)和平通理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)一樣，90%以上配置債券及貨幣市場工具，缺乏特色資產(chǎn)支撐，收益率相對偏低，因此相對較少。”
“主要還是個人養(yǎng)老金的理財產(chǎn)品在收益性、靈活性與吸引力方面的相對劣勢。最為重要的是，理財產(chǎn)品和儲蓄產(chǎn)品因流動性強、收益波動大，難以匹配養(yǎng)老資金的長期保值需求，導(dǎo)致吸引力不足。”李娜分析。
如何選擇有訣竅
盡管產(chǎn)品數(shù)量突破1000只，但目前個人養(yǎng)老金制度面臨的核心問題之一是參與深度不足、繳存比例低。人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月末，已有7279萬人開通了個人養(yǎng)老金賬戶，但實際繳費賬戶占比僅為28.7%。
對于多數(shù)人繳存意愿不足的原因，張萍認(rèn)為主要在于缺乏投資知識，畢竟個人養(yǎng)老產(chǎn)品和普通投資還是有區(qū)別的，“不同類型的金融產(chǎn)品有各自的優(yōu)勢和劣勢，普通市民不知道如何選擇”。
對此，李娜表示，養(yǎng)老金是長期資金，在提供長期復(fù)合收益方面具有一定優(yōu)勢。不同年齡階段的投資者需根據(jù)風(fēng)險承受能力、投資期限和養(yǎng)老需求進行差異化選擇。投資者應(yīng)堅持長期投資、價值投資，投資過程中不要把雞蛋放到一個籃子里，以更好追求風(fēng)險和收益平衡。投資者同時也要借助金融機構(gòu)的專業(yè)力量，選擇與自己需求匹配的產(chǎn)品。
李娜建議，對于35歲以下的投資者，可以選擇“基金+保險”為主的組合方式。其中基金類產(chǎn)品占比50%—60%，利用復(fù)利效應(yīng)積累財富；保險類產(chǎn)品占比20%—30%，鎖定長期收益并附加康養(yǎng)服務(wù)；適度配置風(fēng)險等級為R2—R3的養(yǎng)老理財產(chǎn)品，收益彈性高于儲蓄，同時波動可控。
對于35歲—50歲年齡之間的投資者，則要做到穩(wěn)健為主，強化本金安全。可以選擇“保險+儲蓄”為主的組合方式。其中保險類產(chǎn)品占比40%—50%，提供終身現(xiàn)金流；儲蓄類產(chǎn)品占比30%—40%，優(yōu)先選擇長期定存；少量配置基金，選擇目標(biāo)風(fēng)險型基金中的“穩(wěn)健型”或“均衡型”，權(quán)益?zhèn)}位控制在30%以內(nèi)。
而對于50歲以上的投資者，李娜建議保本優(yōu)先，鎖定養(yǎng)老本金。以儲蓄類產(chǎn)品為主，占比70%—80%，規(guī)避市場波動風(fēng)險。保險類產(chǎn)品做補充，配置10%—20%的年金保險；謹(jǐn)慎參與基金或理財投資，若需配置，選擇R1—R2風(fēng)險等級，流動性較高的短期產(chǎn)品。
“總體來說，投資者應(yīng)遵循三大原則：分散投資降低風(fēng)險、長期持有平滑波動、定期動態(tài)調(diào)整配置。”李娜解釋，“單一產(chǎn)品占比不超過30%，通過多資產(chǎn)組合降低波動；避免因短期波動頻繁操作，尤其基金類產(chǎn)品需堅持5年以上周期；每3—5年根據(jù)收入、家庭結(jié)構(gòu)重新評估配置比例。”
建議采用“核心+衛(wèi)星”策略
普通投資者應(yīng)優(yōu)先評估自身風(fēng)險承受能力、退休時間及稅收狀況，采取“核心+衛(wèi)星”策略：以儲蓄或年金險為安全墊，搭配基金或理財提升收益。年輕群體可側(cè)重長期增值，中老年群體需平衡安全與流動性。
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 劉勇）
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