煤炭下行周期背景下，行業(yè)巨頭兗礦能源 （600188.SH）也難敵市場(chǎng)寒冬。
8月13日晚間，兗礦能源發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告稱，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約46.5億元，與上年同期數(shù)據(jù)相比減少約29億元或38%；預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約44億元，與上年同期數(shù)據(jù)相比減少約29億元或39%。
受累煤價(jià)大幅下降
今年以來，煤炭行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，煤價(jià)持續(xù)下行。
根據(jù)兗礦能源公告，報(bào)告期內(nèi)，兗礦能源優(yōu)化生產(chǎn)組織擴(kuò)能增量，主要產(chǎn)品產(chǎn)能高效釋放，挖潛增效精準(zhǔn)發(fā)力，成本管控取得良好效果，化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較好協(xié)同增盈，一定程度上對(duì)沖了煤炭?jī)r(jià)格周期性下行影響。但由于煤炭供需總體寬松，煤價(jià)較同期大幅下降，歸母凈利潤(rùn)同比減少。
在今年一季度，兗礦能源已出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑跡象。2025年第一季度報(bào)告顯示，其實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為27.1億元，較上年同期的37.58億元減少27.89%。
“煤炭等主要產(chǎn)品銷售價(jià)格同比下降。”兗礦能源如是歸結(jié)業(yè)績(jī)下滑的主因。一季度，兗礦能源煤炭業(yè)務(wù)的平均銷售價(jià)格已從去年同期的727.07元/噸下降至551.20元/噸。
盡管上半年盈利承壓，但是，兗礦能源下半年的修復(fù)改善被業(yè)界看好。
“下半年，國(guó)內(nèi)供給收縮的預(yù)期仍有進(jìn)一步強(qiáng)化的可能，煤炭供需有望回到更加平衡的狀態(tài)，動(dòng)力煤價(jià)格上行具備持續(xù)性，利好兗礦能源盈利較二季度改善。”中金公司研報(bào)分析認(rèn)為。
兗礦能源在公告中提到，7月11日完成收購(gòu)西北礦業(yè)51%股權(quán)的交割程序，自2025年7月起，西北礦業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表納入公司合并范圍。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，兗礦能源2021年12月制定的《發(fā)展戰(zhàn)略綱要》提出，力爭(zhēng)5-10年煤炭產(chǎn)量達(dá)到3億噸/年。
民生證券研報(bào)認(rèn)為，對(duì)西北礦業(yè)的股權(quán)收購(gòu)是兗礦能源向3億噸原煤產(chǎn)量目標(biāo)邁進(jìn)的重要一步。雖然煤價(jià)波動(dòng)影響業(yè)績(jī)，但后續(xù)成長(zhǎng)空間廣闊。
挖潛降本增效轉(zhuǎn)型升級(jí)
業(yè)績(jī)承壓下，兗礦能源積極挖潛降本增效，謀局轉(zhuǎn)型升級(jí)。
兗礦能源在公告中提到，下半年，將積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，科學(xué)合理優(yōu)化生產(chǎn)組織，堅(jiān)定不移釋放優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能；全面加強(qiáng)成本管理，最大限度挖潛降本增效；拓展?fàn)I銷增值渠道，持續(xù)挖掘價(jià)值創(chuàng)造潛能，為廣大投資者創(chuàng)造良好價(jià)值回報(bào)。
同時(shí)，兗礦能源還在加速布局能源結(jié)構(gòu)的變革調(diào)整。
在8月13日發(fā)布的2025年第二季度投資者關(guān)系活動(dòng)記錄公告中，兗礦能源表示，將順應(yīng)能源變革趨勢(shì)、統(tǒng)籌謀劃。有序調(diào)整傳統(tǒng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，加快煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，大力推進(jìn)智能礦山建設(shè)，向綠色智能方向發(fā)展；加強(qiáng)煤炭清潔高效利用，延伸發(fā)展高端精細(xì)煤化工產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)高碳能源低碳化。
還將加快發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。在發(fā)揮煤炭兜底保障作用的基礎(chǔ)上，積極推動(dòng)高端裝備制造、智慧物流產(chǎn)業(yè)實(shí)施綠色低碳發(fā)展路徑，逐步提升綠電產(chǎn)品，鍛造新利潤(rùn)增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)。推動(dòng)傳統(tǒng)能源和新能源優(yōu)化組合，構(gòu)建多能互補(bǔ)耦合發(fā)展格局，穩(wěn)步布局新能源產(chǎn)業(yè)，由“一煤獨(dú)大”向“多能互補(bǔ)”轉(zhuǎn)變，促進(jìn)傳統(tǒng)能源與新能源協(xié)同發(fā)展。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 王偉）
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